中央经济工作会议将在本月召开，基建投资预期升温。在房地产投资尚未见到明显修复的情况下，基建预计成为专项债的主要投资方向，带来年底基建投资有望加速。而与此形成正相关的重卡市场产业链公司将受益，如大中轻型商用车风扇龙头公司雪龙集团（603949）有望迎来可观订单，业绩有强劲支撑。

今年的7·30会议明确提出过“今年底明年初财政政策要形成实物工作量”。有研究机构表示，目前时间节点正在临近，投资端有望发力，并且预计2022年专项债额度将在年内提前下达，预计总规模为1万亿以上；本月即将召开经济工作会议，当前背景下对稳增长的政策也值得期待。

作为基建产业链的重要一环，商用车的需求有望迎来较大提升。“国六”标准的推行，引领商用车领域向绿色、节能的方向发展，更是为产业带来强劲发展动力。“全面国六”正式实施了5个月，而上海、浙江、广西、四川、黑龙江等地国五延迟上牌政策即将于12月31日到期。

在这两个利好的加持下，商用车配套零部件将迎来升级换代的新时代，在中重卡上，电控硅油离合器风扇总成逐步替代硅油离合器风扇总成。市场对冷却风扇离合器产品的需求大大增加，龙头公司雪龙集团（603949）以充足的离合器核心技术来承接行业红利，有望迎来订单的大幅提升。

该公司作为国内风扇总成、离合器风扇总成的主要生产商之一，在行业内占据领先地位，具有较强的市场竞争力，风扇总成、离合器风扇总成产品配套柴油发动机，主要应用于大中轻型商用车领域。该公司曾表示，随着“国六”排放标准的实施，公司的电控硅油离合器风扇总成产品销量大幅增长，该款新产品节能减排效果显著。

从业绩来看，雪龙集团（603949）的中报业绩增速较快，营业收入和净利润增速分别增长25.94% 、33.68%，这得益于2021年上半年重型商用车产量同比增长19.24%，公司从一汽集团、东风集团等核心客户获得的电控离合器订单大幅增加，实现电控硅油离合器营业收入同比增长46.21%，销售数量同比增加50.72%。由于单价和毛利率双高的电控硅油离合器产品销售额在公司销售总额的比重持续提高，带动公司2021年度上半年主营业务收入和净利润的显著增加。

从第三季度来看，该公司的业绩出现较大波动，7-9 月份，公司营业同比下降 20.48%；净利润同比下降 41.46%。公司表示主要有三方面原因：1，芯片短缺，国六商用车产量受阻；2，国六排放标准实施，市场需求短期波动；3、原材料价格上涨，加大公司成本压力。

     芯片短缺、原材料上涨，也是汽车零部件行业共同面临的难题，目前，随着芯片供应问题的解决和大宗商品的回落，这两大难题已经得到很大缓解。

     对于国六标准的扰动问题，由于国六柴油重卡产品的高价格，加剧了用户对国五柴油重卡的依赖，叠加企业“押注”上半年的竞争心理，加大缓供政策、促销政策投入，供需两端共同推动了上半年重卡市场需求，重卡需求提前释放，商用车市场受到短期的冲击和影响。但随着多个省市国五标准的大限到年底就要截止，这些延迟“国六”商用车需求将在明年上半年得到释放，也将为雪龙集团的业绩打下坚实保障。